财联社计谋谐和伙伴东吴期货汇总（更多决策可点击）

　　2023.7.6

　　当天重点关切：铁矿，沥青，镍

　　铁矿：短期来看铁水高位，铁矿需求有保证，同期盘面依然贴水现货较多，价钱有进取成立基差的驱动。不外价钱已处高位，需求也面对粗钢平控的预期，单边作念多风险较大，操作上提出9-1正套大要多铁矿空焦煤套利。

　　沥青：7月第1周沥青产业数据显现真金不怕火厂开工率环比增多而出货量减少，基本面边缘略略下行。沥青行将迎来传统消费旺季，在原料供应问题取得缓解，传统旺季需求很可能遇冷下，价钱或受到压制。

　　镍：短期，受宏不雅身分影响，镍价底部反弹，隔夜伦镍涨幅进取3%，沪镍涨幅接近 4%。中恒久来看，跟着电积镍产能渐渐投产，多余预期取得达成，镍元素由结构性多余转向全面多余，纯镍低库存矛盾将取得大幅度缓解，镍价要点有望进一步下移，策略上提出逢高沽空。

　　『品种专题解读』

　　玄色系板块：延续震憾

　　螺卷。从钢谷和找钢数据看，螺纹钢基本面如故比拟健康，产量相对踏实，需求较上周有所回升，展望当天钢联数据螺纹累库放缓。商场矛盾依然不杰出，上有压力，下有因循，展望盘面震憾为主。

　　铁矿。期来看铁水高位，铁矿需求有保证，同期盘面依然贴水现货较多，价钱有进取成立基差的驱动。不外价钱已处高位，需求也面对粗钢平控的预期，单边作念多风险较大，操作上提出9-1正套大要多铁矿空焦煤套利。

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　　双焦。近期多地钢厂有不同进程的限产，但供需仍较宽松。不外本年迎峰度夏火电发电同比增幅大，双焦价钱近期受电煤调遣影响大。口岸电煤价钱震憾反复，致双焦上行驱动不足，举座双焦劣势方法难改，保管宽幅震憾偏弱。关切电煤价钱走势变化。

　　玻璃纯碱。纯碱小幅下挫，玻璃窄幅震憾，纯碱基本保管震憾方法，盘面关于夏日实验和远兴投产的多空厚谊扭捏，偶尔还会受到地产端玻璃带来共振。半年报中对均衡表测算，七月供需阶段性偏紧，随后基本面渐渐走弱，策略上保管大想法作念空，但短期多单严慎入场，空单不错暂时不雅望后入场。浮法玻璃日熔量的贬抑增多，产销数据在原片集体降价后略有好转，深加工订单平平，原料端资本线坍弛严重，自然气、煤炭等价钱大幅下挫，高利润，下方弱因循的地点很有可能被龙套。在短期看不到政策因循的情况下，策略上保管看空不雅点，空单择机入场。

　　动力化工：沙特言论因循商场

　　原油。昨日原油高潮，因沙特动力大臣宣称OPEC+将摄取“一切必要顺序”支捏商场，不外凌晨API讲述显现好意思国制品油库存之外增多使得油价短线出行休养。商场仍面对供应压缩和需求远景欠安的矛盾，需求端好意思联储纪要略显鹰派，不外沙特发言使得前者影响力有所加强。咱们以为油价短期或受厚谊改善小幅上行，总体仍在低位区间运行。

　　沥青。7月第1周沥青产业数据显现真金不怕火厂开工率环比增多而出货量减少，厂库上行社库下降，基本面边缘略略下行。沥青行将迎来传统消费旺季，真金不怕火厂和买卖商将面对季节性去库需求，在原料供应问题取得缓解，传统旺季需求很可能遇冷下，价钱或受到压制。

　　LPG。7月沙杰出口公价超预期着落带动海外资本中心再度下移，7月前期船期将保管高位，进语气多余对压制商场。在原油端短少指导配景下商场看跌厚谊浓厚。淡季需求有限使得顶部压力捏续强化，短期盘面低位震憾，高位空单链接捏有。

　　PTA。PXN短期之内仍然保捏坚挺，PTA高开工，展望7月份PX去库幅度较大，资本主导盘面走势，PTA本身驱动偏弱，供需双强。关于夹杂芳烃征收消费税的政策，回流至化工商场的量会因此增多，酿成PX海表里的负荷回升，中恒久来看的话PXN如故有一定压缩空间，潜在利空PTA，中恒久依然逢高作念空为主。策略提出：短多中空不雅点保管，短期有因循，但上行空间不大，中恒久仍然逢高作念空TA09合约。

　　MEG。昨日日盘乙二醇盘整为主，夜盘小幅回撤，资本因循价钱走强，煤炭、乙烯价钱均有所触底反弹，夏日高温，日耗上升，短期煤价易涨难跌。煤制安装实验计算可能会提前，酿成7-8月累库预期短期无法证伪。策略提出：EG09逢高作念梦想路不变，91反套可部分止盈后捏续捏有，后续可在反弹历程中不息布局01多单。

　　PVC。PVC昨日日盘小幅回撤，增仓下行，空头主导盘面价钱走弱，供应回升较快，供增软弱的矛盾愈加杰出，自然煤价举座在反弹但煤化工致体走势偏弱，PVC周度累库详情味较强。策略提出：上方压力较大，逢高作念空V09合约，关切91反套。

　　甲醇。从安装运作事态望望伊朗气价高潮对甲醇安装的影响并不如预期大，近期伊朗甲醇装港排货速率环比上月同期显赫普及，入口缩减量级可能不足之前的炒作预期，链接关切伊朗甲醇安装的开工情况。前期外传的江苏斯尔邦80万吨/年MTO安装仍未重启，利多出尽后甲醇近期有回补前期缺口的可能性，基差回逾期卖出套保操作增多也在压制远期价钱。不外盘面仍保管小幅贴水，煤炭价钱亦延续小幅反弹，底部因循显然，提出逢回调轻仓作念多。套利方面，PP大投产周期下MTO不应保管高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安装收复后将更有益于此头寸。

　　棉花棉纱。短期，干与传统需求淡季，制品捏续累库，警惕回调风险。恒久看，新疆棉花减产幅度或超预期，籽棉抢收预期仍强，重复下半年棉消滥用预期向好，棉价要点有望进一步抬升，仍提出逢低布局。风险领导：宏不雅风险、产业政策（抛储）风险。

　　有色金属：有色走势分化

　　沪铜。洋货起源入增多，下方因循减轻。周三伦铜收跌0.44%，沪铜主力日盘跌0.63%，夜盘收涨0.07%。宏不雅面，好意思国5月PCE数据略低于商场预期，通胀数据走弱予以鸽派信心，关切本周工作数据。基本面，Antofagasta与中国冶真金不怕火厂敲定后期铜精矿TC/RC，同比出现增多，但低于此前商场预期。现在铜矿依然宽松，但商场展望2024年以后或缓缓收紧，矿山并不肯意进一步让渡利润，因此TC未能达到预期高位。近两日洋货起源入增多，现货升水出现显然回落，社库捏续累增，而消费干与淡季，总体基本面边缘走弱，提出轻仓试空。

施釉砖产品花色丰富，可挑选种类多，选择时要注意产品执行标准中的吸水率，要和使用环境相对应，使用环境潮湿的，建议选择吸水率小的砖。施釉砖产品，如果选择哑光产品，尽量不要铺贴在地面等易污染环境。

　　沪铝。云南复产鼓舞，铝价偏弱运行。周三伦铝收跌1.52%，沪铝主力日盘收跌1.22%，夜盘收跌0.17%。供应端，部分电解槽依然再行启动，供应压力展望从7月启动缓缓增多。近期四川省内出现限电表象，但暂未触及铝行业，影响有限。本年夏日捏续高温，火电需求处于高位，不扼杀出现超预期减产行径，需捏续关切。短期库存处于低位，下方仍有因循，中线保管逢高沽梦想路对待。氧化铝跟着后续复产鼓舞，需求将增多，短线因循氧化铝价钱偏强运行。现在铝冶真金不怕火平均仍有3000元/吨掌握的利润，云南复产使得铝锭供应增多，基本面趋弱，展望利润将收窄，关切多氧化铝空电解铝契机。

　　农居品：关切主产区天气变化

　　油脂。昨日国内油脂保管高位震憾走势，隔夜好意思豆小幅回调，但好意思豆油链接翻新高。咱们以为自然近期有降雨，但现在的量还暂时难以缓减历史级别的旱情，是以短期内仍有高潮空间。至少在udda7 月供需讲述公布前会保捏强势。操作上，链接保管逢低作念多和多近空远的策略。

　　豆粕/菜粕。NOAA预测显现，改日6-10天的气温低于平均水平，降雨则高于平均水平，但要防备雷暴雨可能会带来的不利影响。短期提出轻仓逢低作念多，恭候usda7月讲述，链接进取突破需要多方身分派合。

　　生猪。昨日2309窄幅震憾。宰杀场宰量止跌有所回升。衍生端出栏积极性一般，出栏体重沉着回落，四川有部分小体重猪出栏，暂时莫得发现断崖着落的情况。冻品保管高库存皇冠接口，窄幅去库，下贱走货不畅，价钱有望链接着落。现在猪粮比低于5，国度行将启动二轮收储计算，短期商场厚谊升温，供需方法仍未转变，前仍捏偏梦想路对待，但不提出底部追空。